汇付天下:信用卡套现,一柄悬在头上的“达摩克利斯之

作者:杭州车成汽车事务代理服务部 来源:www.guohuicar.com 发布时间:2019-01-18 09:37:21
汇付天下:信用卡套现,一柄悬在头上的“达摩克利斯之剑”

  提到第三方支付,相信绝大多数人想到的便是支付宝和财付通。殊不知在这两位巨头的光环下,国内还存在众多第三方支付公司,汇付天下便是其一。

  虽然名号不被人熟知,但实际上汇付天下已是国内一家老牌的第三方支付平台,从2006年至今,这家公司已成立12年之久。并且汇付天下还是首批获得央行《支付业务许可证》的27家支付公司之一,也就是说,公司拥有目前市场上极其“稀有”的支付牌照。

  不过作为支付宝和财付通的“同行”,汇付天下在资本市场却受到了投资者“冷遇”。

  据了解,汇付天下在今年3月向港交所递交招股说明书,并于6月15日正式登陆香港市场。只是在公司上市首日,一开盘,汇付天下便出现破发,并且最终报收6.620港元,上市首日跌幅达-11.73%。

  如果说,首日破发只是投资者对这家支付公司“不熟悉”,那接下来的下跌就让人觉得“匪夷所思”。上市至今,汇付天下的股价不是在下跌便是在下跌的边缘挣扎。其中7月11日和8月7日更是分别以暴跌25.08%和13.79%的结局尴尬收场。

  

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(汇付天下股价走势)


  俗话说:“事出反常必有因”。能让“港股老炮们”仓皇而逃的汇付天下或许真的有“雷区”。

  我们先从公司的主营业务来看。从此前公司披露的招股书可以看到,公司目前主要有两大业务——支付服务业务和金融科技服务业务。

  从主营业务收入占比来看,支付服务业务为公司目前最核心的业务,其中下分4大业务:移动POS服务、互联网支付服务、移动支付服务及POS服务业务。

  
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  而这4大业务也就是金融圈子里常说的“收单业务”。其本质是商户与客户支付处理及结算的中介服务。由于该业务范围较大、分散且单笔金额较小,所以常年不受主流银行业重视。于是这便成为了目前国内众多第三方支付机构“捡漏”的主要项目。

  从汇付天下披露的信息可以看出公司支付服务业务的主要盈利模式便是依据交易量的比例向客户收取服务费。

  
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  靠着收单业务,公司的利润相当可观。招股书显示,2016年与2017年公司分别实现净利润达1.18亿元和1.33亿元,并且其中大部分都是由移动POS业务提供。

  所谓“移动POS业务”,其盈利方式实际上就是第三方支付机构向个人或者商户发放POS机,在此POS机上每产生一笔交易,就由发卡行和收单机构各按一定标准收取手续费。

  所以按照这一商业逻辑,只要在POS机上产生的交易越多,第三方支付机构就赚得越多。所以要使得公司利润最大化,只需要满足两个条件:足够多的POS机和足够大的交易量。

  据业内人士透露,“有支付牌照的企业就能发POS机”,这说明在POS机数量上,有牌照的第三方支付机构并不用担心。至于交易量最大化,这里存在一个“灰色地带”,就是“信用卡套现”。

  不过,第三方支付机构只是信用卡套现的“间接受益者”。因为POS机套现的主体是持卡者个人。

  实际上对于第三方支付机构而言,持卡人“套现”是使得收益最大化的行为,只是这是一个“违法行为”。

  根据《关于妨害信用卡管理刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第七条规定:违反国家规定,使用销售点终端机具(POS机)等方法,以虚构交易、虚开价格、现金退货等方式向信用卡持卡人直接支付现金,情节严重的,应当依据刑法第二百二十五条的规定,以非法经营罪定罪处罚。

  并且据了解,机构若对POS机申请人资质审核不严将造成违规,最终将受到监管部门的处罚,情节严重的还将会被吊销支付牌照。

  说到这,似乎不禁要为汇付天下捏一把汗了。因为风控问题似乎是这家公司的一块“心病”。

  就拿招股书来说,仅“风险因素”一项便多达32页,其中便提到关于欺诈和虚假交易给公司带来的“严峻挑战”。

  
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  据招股书透露,央行于2014年因欺诈和虚假交易等风险因素,责令汇付天下暂停在全国15个省级地区暂停POS服务。虽然公司在2015年12月得以重新允许在16个省级地区开展POS业务,但公司风险似乎依然存在。

  在2014年收到央行处罚后,汇付天下依然在2015年4月因违反银行卡收单业务相关规定,被央行上海分行罚款6万元;在2016年5月因部分业务违反反洗钱相关规定,被罚款35万元。

  也就是说,与其他第三方支付机构类似,汇付天下同样难以避免“虚假交易”带来的风险。只是目前国内支付领域“牌照就是命根”的大背景下,若公司依然存在吊销牌照的风险,如何让投资者放得下心?

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